分散机等机械制造业受需求走弱影响放缓。内需方面,4月投资增速回落,中央项目投资同比收缩幅度加深,企业去库存压力回升,需求疲弱反映在投入品价格持续回落上,与12年夏天类似。略低于50的PMI预示二季度中工业环比增速可能再次放缓。4-5月PMI平均50,低于一季度51.5及去年四季度50.5。二季度增长下行风险有所加大。
要避免去年年中放缓的情况在今夏重现,政策层面应加大支持力度以稳增长、促就业。应关注就业指数连续回落。通胀压力仍温和有助于货币政策保持相对宽松。财政政策层面,前四个月财政盈余超过7千亿(给定年度财政赤字目标1.2万亿)以及超过3万亿的财政存款都意味着,财政政策加大稳增长力度的空间仍充裕。